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海油工程欲接手三菱重工“烫手山芋”


2016年伊始,日本三菱重工、三菱商事、今治造船、名村造船以及大岛造船做出计划,欲抛售在巴西ERG(Estaleiro Rio Grande)船厂合有的30%股份,结束与ERG刚满2年的合作关系,而此时,海油工程却有意入股该企业,引起业界的广泛关注。

巴西ERG船厂是随着巴西国内大规模深水盐下油气的开发而发展起来的典型海工企业。巴西政府希望借助盐下油田的开发带动国内造船海工业的发展,重现上世纪70年代的辉煌。在此背景下,巴西国内海工企业获得海量订单,部分企业甚至基础设施还未建成就获得大量订单,这其中就包括巴西国油直接订造的8艘新建FPSO和4艘改装FPSO,以及Sete Brasil在巴西国油支持下订造的23艘钻井船和6座半潜式钻井平台。巴西ERG船厂也是其中的受益者,在2010年成立不久就获得了8艘FPSO船体建造合同,之后又获得了Sete Brasil的3艘钻井船订单,发展前景极其广阔。

然而,极度繁荣的背后也隐藏着危机。巴西国内基础工业设施相对薄弱,船舶海工配套工业体系也不完善,船舶海工建造企业在设施、技术、管理方面均存在严重的不足。就ERG船厂的管理企业Ecovix而言,几乎没有海工装备建造经验,对海工装备的建造难度预期也不充分,加上很多新建设施处于使用磨合期,尽管邀请中远船务作为技术顾问,项目脱期和超支情况仍普遍存在。以ERG为巴西国油建造的P-55号半潜式生产平台为例,脱期超过2年之久,船位的占用也扰乱了其他装备的建造计划,目前在建的FPSO项目均严重脱期。

此外,ERG船厂深受巴西国内油气和海工行业腐败的困扰。由于相关的监管体系发展滞后,快速发展的巴西油气和船舶海工业成为滋生腐败的温床。随着2014年底巴西国油丑闻的曝光,巴西油气及船舶海工行业陷入严重的信贷危机。就ERG最大的船东巴西国油来看,其信用评级被大幅下调,加上油价骤跌带来的业绩下滑,融资能力被严重削弱,目前债务已超过1000亿美元,被迫缩减未来的计划支出,这将极大的影响ERG在建项目以及未来订单的获取。而ERG的另一个主要船东Sete Brasil,受腐败丑闻以及巴西国油撤销部分在建钻井平台租约的影响,也深陷债务危机,相关的债务银行放缓对其信贷。Sete Brasil已于2014年10月停止了29艘钻井船进度款的支付,计划仅保留其中15座钻井装备的建造合同,ERG承接的3艘钻井船中的1艘目前已经停止建造,另外2艘的前景也存在不确定性。

在自身建造水平局限以及船东深陷信贷与债务危机的背景下,ERG饱受打击,部分在建项目面临夭折的风险,项目脱期与超支也将持续存在,加之近年来在基础设施方面的大肆扩张,目前已经入不敷出,负债超过4亿美元,大量拖欠供应商钱款。基于对腐败丑闻的考虑以及Ecovix管理能力的担忧,相关的投资机构也已经放缓对ERG的信贷。在此背景下,以三菱重工为首的日本船企退出该船厂也就不难理解。

在三菱重工折戟的背景下,海油工程入股ERG既是机遇也是挑战。就机遇而言,巴西油气资源丰富,长期来看,海工装备需求量仍然可观,海油工程进入巴西市场将有力于其业务的发展和业绩的提升。同时,海油工程在海工装备建造领域积累了多年的经验,也参与了巴西国油P-67和P-70两艘FPSO的建造工作,入股ERG能够实现业务的快速有效结合。此外,中国国家开发银行、进出口银行和工商银行给予巴西国油100亿美元的授信,以及海油工程母公司中海油在巴西部分油田拥有的权益也为其进入巴西市场以及未来的发展创造了便利。尽管如此,海油工程入股ERG船厂却面临重重危机和挑战,如ERG财务恶化、建造水平不足、中巴文化差异以及巴西国油收紧开支导致的未来一段时期内订单不足等均是海油工程入股ERG之后不得不面对的问题。只有采取有效的解决方案,协助ERG度过目前的困境,海油工程才能够像新加坡吉宝和胜科海事一样,深深的扎根巴西本地市场,享受巴西油气开发所带来的益处。

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